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互联网及教育行业重点公司近期动态(I

2017-10-13 05:53

  阿里巴巴:从去年9 月以来,技术提升推动点击购买率改善(月活跃用户数同比增加20~30%,CPC 呈现平稳的单位数上升,剩下的收入增长全由率提升带来),因此从FY18年3 季度起,在去年高基数效应下,收入增速可能呈现放缓趋势。近期,阿里巴巴显示出大规模投入以提升市场占有率的决心,表现在大力投放品牌广告和优惠券以及对菜鸟网络的整合。银泰方面,公司从盈亏平衡转向亏损,银泰的并表将拖累集团利润率2~3%。

  携程:民航总局全面叫停机票销售或从10 月开始实施,携程已推出三种应对措施。但我们预计,在政策实施初期,公司货币化率可能会因此承压0~1%。同时,日本问题可能对跟团游造成一定影响,但因为游客十一出游通常提前一个月进行预定,预计对公司今年业绩的影响有限。

  在近期的调研及公司交流中,我们看到腾讯、好未来、新东方、新浪、百度和欢聚时代等公司近期发展态势良好,而阿里巴巴的价格战使整个电商行业承压。与此同时,政策的不确定性持续影响携程和58 同城,网易依然面临老游戏表现不佳且缺乏新游戏的问题。

  腾讯:《王者荣耀》趋势良好,下半年端游将回归正常的单个位数增速。预计未来游戏业务新的增长点包括《勇士与地下城》,在研的RPG 游戏、游戏、赛车游戏、以及WeGame游戏平台等。视频业务今年实现强劲增长,主要由于一系列自制线上综艺节目大热(拜托吧冰箱、中国有嘻哈和饭局狼人杀等),拉动腾讯视频会员数上升(目前已超过4300 万),并带动广告收入大幅增长。

  京东:投资者关心的主要问题包括利润率和行业竞争压力,尤其是阿里巴巴进行大规模投入使整个电商行业承压。但调研及公司交流表明,京东业务仍然保持稳步发展,2017 年3季度收入和利润率受到影响的可能性不大。公司盈利能力继续稳步提升,例如去年手机板块已开始盈利,这一板块今年的盈利能力有望继续提升。

  百度:信息流业务快速增长,7 月改版后新增视频信息流,用户反馈良好;管理层预计,2017 年底信息流收入贡献率将超过5%。百度外卖的出售预计于今年4 季度完成,此举将提升经营利润率1~2%,但同时会对收入产生1~2%的负面影响。搜索方面,在广告主贷款业务推动下,大搜流水继续恢复。